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CBN和关于CEO二元性的辩论

2019-07-23 11:26:31 来源:工人日报

  

Uche Uwaleke

首席执行官的二元性是首席执行官同时担任董事会主席的情况。 这是尼日利亚中央银行目前的职位,2007年CBN法案第6(2)条规定,银行行长也应担任董事会主席。 可悲的是,如果最近在参议院寻求任命除CBN总督以外的其他人担任董事会主席的法案获得通过,这一立场可能会很快改变。 可以回顾一下,在2012年的某个时候,下议院提出了一项类似的法案,该法案试图修改该法案第6(2)条关于董事会的组成,不仅将总督和主席但也不包括副董事和CBN其他董事的董事会成员。

人们常常认为,统一的角色不会鼓励适当的内部制衡,导致缺乏监督。 此外,该论点认为,它与公司治理原则并不一致,后者主张CEO与董事会主席的角色分离。 就其他几个机构而言,这是合理的,中央银行的独特性和作用将它们作为这一特定公司治理规则的例外。 与世界上许多其他中央银行一样,CBN的核心任务是维持价格稳定并确保稳健的金融体系。 有效履行这一责任要求CBN不受不当影响。 反对中央银行自治的另一个论点是,如果他们的管理委员会不受政府控制,货币政策就不能与财政政策同步。 换句话说,自治中央银行破坏了经济政策的协调和有效性。 这一提交听起来更具学术性而非事实性,因为几乎没有任何具体证据直接将货币政策的失败与中央银行的CEO二元性联系起来。

事实上,首席执行官的二元性是世界上大多数国家的中央银行的常态,包括澳大利亚,比利时,加拿大,德国,日本,荷兰和印度。 在非洲,冈比亚,加纳,埃及,博茨瓦纳,赞比亚,肯尼亚,南非就是这种情况。 在2004年对101家中央银行董事会和管理层的调查(发表于IMF关于中央银行治理的工作文件)中,Tony Lybek和JoAnne Morris透露,在74%的案例中,州长也是董事会主席。 研究人员认为,“总督作为首席执行官的职能与确保制定切合实际目标的必要权力之间应保持一致”。 这种“一致性”只能由CEO的二元性来保证。 无可否认,作为银行首席执行官的总督比任何增加董事会可用信息的局外人更了解顶级监管机构的复杂运作。 外部主席不参与本行的日常运作,并且较少获取金融系统中的主要事实,从而削弱了提供有效反馈和监督的能力。

毋庸置疑,任命总督以外的人为董事会主席将削弱CBN的独立性并对经济产生负面影响。 研究表明,央行独立性与长期通胀之间存在反比关系。 言外之意,拥有独立中央银行的国家比缺乏独立性的国家更有可能出现低而稳定的通货膨胀率。 经验证据同样表明,与没有独立的国家相比,拥有独立中央银行的国家的预算赤字往往较小。 由于预算方面的考虑,央行往往面临着采取宽松货币政策的强大政治压力。 一位民选政府担心其在民意调查中的表现可能会屈服于在选举前降低政策利率的诱惑,因为其任期的短期性质导致通胀率上升。 当然,独立的CBN将不太容易受到短期政治影响,因此更有能力致力于促进价格稳定的长期政策。

此外,角色分离对政治影响的更大易感性将阻止CBN迅速采取行动来预防或解决金融危机。 首席执行官的二元性使得CBN在2009年采取了非常具有决定性的措施,以保护存款人并保障银行业的完整性,当时的州长Lamido Sanusi取消了存款资金银行的行政总裁/执行董事被认定为存在巨大风险该部门的稳定性。 如果CBN没有像它那样迅速采取行动,就会出现系统性危机,给整个经济带来灾难性后果。

值得注意的是,总督担任董事会主席的情况符合全球最佳做法,主要是为了促进CBN的独立性。 这种独立意味着顶级银行能够抵御政府和其他利益集团的不当影响。 拟议修正案如果成功,肯定会向国际社会发出负面信号,并可能对该国的主权评级产生不利影响。 因此,需要重申的是,CBN委员会的结构应该有助于在顶级监管机构中将决策过程非政治化。

报道称,参议院领导层已将该法案提交给银行,保险和其他金融机构委员会。 很高兴,这个委员会由经验丰富,知识渊博的成员组成,他们非常清楚,现在所需要的不是削弱CBN的治理自主权,而是加强确保问责制的关系。 为此,它应该从法案中删除所有破坏CBN自治权的事项,然后再提交给第三次和最后一次阅读。 由于法律要求CBN向国民议会提交有关其业务的报告,这是银行可以向人民代表负责的一种方式。 通过强化,应该保留法案中规定“由CBN总督向国民议会提交关于经济状况以及银行正在采取什么货币政策措施”的法案,因为它无疑会得到加强问责制。 委员会同样可以考虑将证券交易委员会总干事列为CBN董事会成员,这与其他司法管辖区的做法一样。 例如,在埃及,资本市场管理局主席在埃及中央银行董事会任职。 原因很明显:许多DMB都是联交所的报价公司,因此受到美国证券交易委员会规则的影响。

事实上,首席执行官二元论对中央银行影响的论点是强有力和有说服力的。 毫无疑问,真正自主的CBN对于实现联邦政府经济复苏和增长计划的目标至关重要。

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(责任编辑:宇文蜥)
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